全球能源需求構(gòu)成—石油將長期居首要位置
根據(jù)BP ENERGY OUTLOOK 2019年數(shù)據(jù)，至2040年，世界能源需求結(jié)構(gòu)中石油和天然氣需求佔比仍然最高，超 過53%。其中天然氣年均增長率為1.7%，將超過煤炭成為全球第二大能源需求。到2040年，石油在所有能源種 類中仍然為主要構(gòu)成，需求量為每日8,000萬－1.3億桶。
全球能源需求構(gòu)成
2018年，原油價格波蕩起伏，上半年油價在震蕩中逐步上升，布倫特原油價格從2018年1月初的每桶66.57美元 逐步上升到10月初每桶86.29美元╱桶，升幅達(dá)29.6%。10月份之後，受中美貿(mào)易戰(zhàn)中東局部政治風(fēng)險加劇等因 素影響，布倫特原油價格急劇下跌，最低點下降到11月底每桶58.71美元，跌幅達(dá)32%。12月份油價基本維持在 60美元左右。布倫特原油年度平均價格2016年為43.74美元，2017年為54.15美元，2018年為71.4美元，整體上 過去三年油價在復(fù)蘇中，國際能源署(IEA)預(yù)計，2019年全球石油供應(yīng)將進(jìn)一步收緊。IEA將其對2019年全球石油 需求增長的預(yù)測維持在140萬桶╱天，石油及天然氣整體行業(yè)形勢向好。
根據(jù)Wood Mackenzie的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球油氣上游勘探開發(fā)的資本投入呈上升態(tài)勢，並有望在2020年至2030年間 保持較為穩(wěn)定的增長。根據(jù)巴克萊銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全球上游勘探開發(fā)資本投入，2017年為3,570億美元，2018年 為3,838億美元，增長8%，2019年預(yù)計為4,145億美元，預(yù)計增長8%。同時全球海上石油資本支出也在顯著提 升，中國三大石油公司也在2019年公開表示將加大上游資本支出，全面提升平臺利用率。
全球海上鑽井平臺市場 儘管全球海上鑽井平臺整體市場仍然供大於求，從公司重點關(guān)注發(fā)展的自升式鑽井平臺供給方面來看，自升式供 給數(shù)量保持相對穩(wěn)定，整體船齡老化，更新需求強(qiáng)烈。目前沒有新建訂單需求，同時暖停、冷停的平臺數(shù)量逐年 降低；舊平臺拆解的數(shù)量緩步增長；平臺資產(chǎn)價格位於近10年來的最低點。從自升式平臺需求方面來看，平臺 需求數(shù)量緩步增長。另一方面，平臺利用率在逐步提升。中東地區(qū)為全球自升式平臺活躍地區(qū)其主要需求掌握在 Shelf Drilling類似的全球頂尖運營商手中。
目前海工平臺市場需求在逐漸回暖。根據(jù)全球權(quán)威評估機(jī)構(gòu)CLARKSONS的統(tǒng)計與預(yù)測，2018年全球可用淺水 自升式平臺477艘，需求336艘，供需差141艘，較2017年需求增長6%，供給基本持平；2019年預(yù)計可用自升式 平臺的供給為469艘，需求為361艘，供需差108艘，需求將增長7%，供給減少2%。自升式平臺的需求以年均 6.5%速度逐年增加，供給則緩慢降低，整體市場需求在起底緩步回升階段。2018年全球自升式平臺平均利用率 為70%，預(yù)計2019年底能達(dá)到77%。
註： 數(shù)據(jù)來源Clarksons
2016年-2018年自升式平臺需求逐年緩步增加，預(yù)計2019年需求將增長7%。
2016年-2018年自升式平臺供給基本保持不變，唯有老舊平臺整體更新，供給側(cè)才有週期性的回暖。
中東為全球自升式平臺使用最活躍的區(qū)域，利用率和作業(yè)艘數(shù)遠(yuǎn)高於其他地區(qū)。根據(jù)CLARKSONS的2018年統(tǒng)計 數(shù)據(jù)，全球淺水自升式平臺主要需求熱點區(qū)域都集中在中東、亞太、墨西哥灣及挪威北海。2018年自升式平臺需 求第一位為中東地區(qū)，142艘，平臺利用率為77%，作業(yè)艘數(shù)和平臺利用率均為全球第一；第二位亞太地區(qū)，68 艘，利用率為59%；第三位為墨西哥灣，35艘，利用率為56%。
全球不同區(qū)域自升式平臺作業(yè)數(shù)量及平臺利用率
市場絕大多數(shù)訂單都由全球前10大運營商控制。其平臺老化嚴(yán)重，更新需求強(qiáng)烈。根據(jù)CLARKSONS的2018年統(tǒng) 計數(shù)據(jù)，2018年全球前10大自升式平臺運營商擁有41%的平臺資產(chǎn)，其平均平臺利用率為75%，高於全球平均 水平70%。並且在熱點地區(qū)作業(yè)的自升式平臺數(shù)量遠(yuǎn)高於其他運營商，例如，挪威北海作業(yè)平臺數(shù)量為79%，中 東佔51%，亞太佔46%，墨西哥灣佔38%。
Shelf Drilling：全球最大的自升式鑽井平臺運營商，主要業(yè)務(wù)分部在中東，東南亞，印度，西非和地中海區(qū)域。目 前船隊擁有37艘自升式鑽井平臺。2019年2月，下屬合資公司W(wǎng)ME與shelf drilling簽署租賃協(xié)議，並將參股shelf drilling。此次業(yè)務(wù)合作和整合壯大了華商國際海工資產(chǎn)規(guī)模，加強(qiáng)了華商國際同全球頂級海工平臺運營商的合作 和未來業(yè)務(wù)協(xié)同。
COSL：中海油服，中海油(CNOOC)的附屬公司，中國最大海上油田服務(wù)公司，擁有33艘自升式鑽井平臺，其中 有兩艘使用了華商國際旗下TSC品牌的鑽井整包。作為設(shè)備供應(yīng)方，本公司TSC品牌同中海油服有多年業(yè)務(wù)往來。
CPOE：中油海，是中石油(CNPC)的附屬公司，中國第二大海上油田服務(wù)公司，擁有14艘自升式鑽井平臺，作為 設(shè)備供應(yīng)方，本公司TSC品牌同中油海有多年業(yè)務(wù)往來。
Borr Drilling：全球第四大自升式鑽井平臺營運商。2016年成立，在過去兩年，通過在行業(yè)低點收購高規(guī)格鑽井 平臺迅速發(fā)展起來的海上鑽井平臺運營商，目前擁有28艘自升式鑽井平臺。Borr Drilling於2017年10月份從PPL SHIPYARD購買的9艘PPL Pacific Class 400型自升式鑽井平臺，總價為13億美金，平均每艘購買價格為1.39億美 金，這些平臺當(dāng)初的建造價格為2.09億美金。
ADNOC：阿布扎比國家石油公司，全球第12大石油公司，華商國際下屬合資公司於2019年3月有兩艘CJ46型自升 式平臺為該公司提供海上鑽井服務(wù)，船名分別是「SMS FAITH」和「SMS MARIAM」。
全球自升式平臺船隊整體老齡化，更新需求強(qiáng)烈，全球自升式平臺船隊中，小於300尺的自升式平臺中78%超過 20年，目前已接近使用極限，更新需求強(qiáng)勁；大於300尺的自升式平臺中僅有14%大於20年，為目前自升式平臺 船隊的主力軍。
隨著油公司平臺招標(biāo)率的上升，自升式平臺的利用率和日費率逐步回升。2018年自升式平臺的招標(biāo)率升幅達(dá) 83%，由年初的30艘到達(dá)了55艘。海上油氣勘探開發(fā)資本開支預(yù)計在2019年增長9%，自升式平臺利用率在2017 年1月份達(dá)到低點65%左右，2018年底達(dá)到70%，預(yù)計2019年將達(dá)到77%。隨著利用率的提高，日費和EBITDA 利潤率也將逐步提高。
據(jù)Clarksons的統(tǒng)計，截至2018年底，全球共有79座冷停及約80座新建自升式平臺在廠，供需在未來1-2年內(nèi)依然 處於重找均衡的階段，造成日租金暫時維持在低位。但由於油公司招標(biāo)率劇增，且偏好逐漸轉(zhuǎn)向在淺水作業(yè)的高 規(guī)格新平臺，前類平臺的利用率有望優(yōu)先獲得租約。
業(yè)內(nèi)具備現(xiàn)金流的大型公司接連開展併購整合，而小公司因資金鏈枯竭不斷被淘汰出局，兩極分化越發(fā)明顯。 2012年世界最大的平臺運營商Transocean將旗下所有淺水平臺剝離，創(chuàng)立全球最大的自升式平臺運營商shelf drilling（截至2018年12月31日，按照全球淺水平臺數(shù)量排名最多38艘），擁有37艘自升式平臺和1艘沼澤鑽井駁 船，2018年6月挪威奧斯陸上市公司，目前市值4.9億美元。
2018年Shelf Drilling收入為6.13億美元，較2017年的5.72億美元收入提高約4,100萬美元，增幅約7.2%；主要原 因是兩臺新鑽井平臺及3座新收購平臺投入使用。同時，平均平臺日費率及使用率均高於同期市場平均水平（上述 數(shù)據(jù)來源於Shelf的網(wǎng)站）。
華商國際在整個行業(yè)整合的大勢下，將參股全球最大自升式平臺營運商，佔領(lǐng)世界淺水自升式平臺需求的制高點， 借助Shelf Drilling在行業(yè)的領(lǐng)軍地位和精湛的運營管理優(yōu)勢，順利進(jìn)入全球海工資產(chǎn)運營管理的第一梯隊，為後 續(xù)全面發(fā)展海工資管業(yè)務(wù)奠定了堅實的基礎(chǔ)。
2019年，華商國際在轉(zhuǎn)型升級、探索新的商業(yè)模式的道路中，機(jī)遇與挑戰(zhàn)並存。本公司將積極抓住全球海工市場 起底回升的時機(jī)，在挑戰(zhàn)中尋覓機(jī)遇。目前，華商國際基本發(fā)展策略是堅持「質(zhì)量第一、效益優(yōu)先、規(guī)模適度」的 均衡發(fā)展理念，聚焦「海工基業(yè)、能源興業(yè)、科技創(chuàng)業(yè)、資本持業(yè)、全球立業(yè)」，致力於打造「世界一流的海洋能源 科技之產(chǎn)業(yè)鏈價值整合運營商」。在今天這樣的大變局之背景下，該基本發(fā)展策略並不是一勞永逸的靜態(tài)指引，根 據(jù)對全球產(chǎn)業(yè)變化大勢的洞察與把握，及時修正和優(yōu)化，持續(xù)完善戰(zhàn)略落地能力。
